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图3：人民币混合胶与沪胶价差资料来源：WIND，宏源期货研究所二、橡胶仍处增产周期，但低价或导致供应阶段性收缩（一）新增种植面积、单产与去年持平，但开割面积普遍增长根据橡胶的生长周期，新增种植面积最大增长在2010-2012年，生长周期5-7年，一般产量最高峰为开割3年后，因此理论上此轮原料释放高峰会延续至2022年。由于胶价低，胶农种植橡胶树的意愿也不高，因此在更长的周期有利于重塑期供需关系，但中短期而言橡胶供应整体稳定，仍不具备牛市基础。

但是，毕竟在未来两三个月内，出现意外的利淡信息概率在降低。相反，新的利好仍在路上，比如降税，再比如交易制度的变革，再比如岁末年初上市公司的业绩浪有望渐次展开，这些信息的叠加，必然会刺激增量资金继续适量加仓。并且，人民币汇率的大幅提升，也将刺激北上资金进一步加大配置力度。这是一个不可忽略的做多队伍，因为今年以来的北上资金是为数不多的净增加的买盘力量源泉之一。因此，北上资金的持续净买入，将成为支撑A股市场的一个重要信心源。所以，A股市场的未来走势，高举高打的追涨意愿固然不强，但逢低建仓的意愿则有望再度迅速升温，既如此，短线A股市场的走势有望出现震荡中重心有所上移，在缓慢走高过程中，减弱增量资金的追高恐惧。

在里约完成四枚金牌的任务后，刘国梁总教练闲聊时透露，她闺女不服气为何别人认识她之后说她是“刘国梁的女儿”，“有一天我要比你更有名！”这是这么小的赢赢定下的小小目标，当爸爸的刘国梁当然期待着这一天早点到来。更多好玩有趣的体坛爆料，就在体坛+官方微博：体坛加，体坛+官方微信公众号：体坛plus

疫情严重影响了2020财年第四季度的销售表现，尤其是中国内地、香港和日本市场。2020第四季度，集团的销售净额按报告汇率计算及固定汇率计算分别下降0.7%及1.6%。至于疫情对销售额的具体影响，欧舒丹集团称根据疫情前的销售趋势、内部预测、关店数量、店舖营业时间缩短以及转售客户暂停订单，估计损失销售总额约5600万欧元（约为4.3亿元人民币），或为2020财年第四季度总销售额的17%。

李克强说，所谓审慎监管，就是要划出安全的底线，不许用“互联网+”共享经济的招牌搞招摇撞骗，要给企业有发展新动能的动力，推动公平准入、公正监管。新事物要由市场来优胜劣汰，政府进行公平公正监管 。“互联网经济、共享经济、平台经济还有很多发展空间。”李克强表示，如电商、快递的发展对工业品下乡、农产品进城，可以发挥作用，而且促进技术创新。在社会领域用武之地更大，互联网+医疗健康、互联网+教育等，让偏远地区家庭通过互联网接触到优质的学校、医院，有优秀的教师、医生帮他们解决实际的问题，共享经济本身也在释放着市场的活力和社会的创造力。

一、行情回顾2018年上半年橡胶再次上演一泻千里的行情，主力合约从最高的14500元/吨，下跌至6月29日收盘10575元/吨，最低触及11015元/吨，跌幅-3925元/吨或-27.1%。1-3月受高库存、高升水压制，套利盘加仓，橡胶盘面大幅去升水，春节后因进入停割期外加节后复工，行情小幅反弹，然需求释放不及预期，外加中美贸易战为工业品的前景蒙上阴影，行情再次下跌，3月23日橡胶跌停。4、5月因高库存、高升水略有缓解，橡胶下跌动能减弱，横盘震荡，期间又因农产品炒作反弹近1500点，然基本面整体弱势，反弹未能延续。6月一方面国内外产区供应逐步释放，另一方面20号胶上市，市场预期未来套利空间减少，叠加宏观偏弱、中美贸易战警报再次拉响，橡胶再次下行，创年内新低。