901dizhi@gmail.com

免责声明：自媒体综合提供的内容均源自自媒体，版权归原作者所有，转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人，不代表新浪立场。若内容涉及投资建议，仅供参考勿作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎。责任编辑：史考证券时报网 陈文斌证券时报e公司讯，广发策略发文称，今年初财政“加力提效”，一二线地产销售回暖，工业品价格较为坚挺预示PPI即将企稳，这都有助于市场阶段性修正原先较为悲观的中国经济增长预期，预计A股剔除金融盈利增速大概率在二季度见底。金融供给侧慢牛延续，继续看多，把握周期性行业阶段性补涨机会：有色（基本金属）和化工（PVC、纯碱、聚酯、MDI等）。

宽货币向宽信用传导受限，将成为掣肘经济增长的核心症结。我们认为，经济增速的逐步探底的核心本质在于信用问题的紧张。从11月的社融数据来看，虽然有1.52万亿大超前值，但其改善的核心原因在于直接融资（债券和股票融资），其中非标及专项债仍是拖累。从11月的新增人民币贷款数据来看，1.25万亿大超前值，但居民贷款较10月仍有所下滑；从企业部门看，短期贷款同比减少337亿元，中长期贷款同比减少980亿元，票据融资同比则增加1956亿元，这意味着银行信用门槛仍高、风险偏好仍低，信用问题仍未改善。总结而言，看似高速增长的背后，暗暗透露着居民贷款和企业融资的下滑，而这两者又恰恰是银行信用创造的核心，这说明当前的信用问题仍未真正企稳。金融数据是经济数据的倒影，未来民企纾困及政府的一系列增信措施值得重点关注，信用问题缓解意味着经济失速风险的下降。

从国外经验来看，部分信用风险缓释工具本身也需要进行信用评级。在国际成熟的信用衍生品市场中，信用联结票据（CLN）和担保债务凭证（CDO）普遍需要进行信用评级。经市场调研，目前我国已发行的的信用风险缓释工具尚未进行信用评级。我国现已发行的CLN产品均采用私募发行方式，私募发行的CLN产品并不必须进行信用评级。未来，随着我国CLN和CDO产品的发展和成熟，我国可以参照国际经验，逐步开展CLN和CDO的信用评级，更好地为投资者揭示信用风险。

而最后一位离开的老同志张志东，也一直关心腾讯发展。2016年他被张小龙请去给微信事业群做分享，张志东直言不讳，批评微信团队‘自我感觉过于良好’，消息导入导出功能还不如张小龙20年前做的Foxmail。03有体面的退出，自然也有不体面的退出。

12月26日凌晨，权健发布声明称，自身是取得了政府颁发的直销牌照的合法企业。实际上，到底是传销还是直销也是保健品营销一直面临的质疑。那么，传销与直销的区别到底是什么，有没有严格的界定标准？张启明说，按照国务院颁布的《直销管理条例》第三条的规定，直销“是指直销企业招募直销员，由直销员在固定营业场所之外直接向最终消费者推销产品的经销方式”。

75岁的任正非还奋战在一线，三天两头签发总裁办文件，不断提醒18万员工注意‘冬天’。褚时健老人，更是生死看淡，干到至死方休，一帮不争气的子女还在他生前曝出了争夺褚橙的宫斗剧。而携程创始人梁建章本想安安静静地当一个功德无量的人口学家，继续推动中国人口政策的松动，也没能如愿以偿，在危机漩涡中，不得不紧急回归，主持大局，如今，不仅每次财报电话会议需要准时出席，去年还回到复旦为携程校招亲自站台。